多元化经营的一个重要的理由常被说成是分散风险，即通过减少企业利润的波动来达到分散风险的目的，一些企业相信将它们所有的鸡蛋都放在一个筐里是不明智的，因此多元化进入不相关的领域。但是，这一动机却忽略了以下事实：
第一，股东可以通过分散投资轻易消除持有个股的风险，而它们这样做的成本远远低于企业；第二，在实践中这种分散风险的效果很难出现。没有几种富有吸引力的经营业务有相反的上下波动周期，绝大多数的经营业务都相似地受经济波动的影响，缺乏有足够说服力的证据表明：高度多元化经营公司的合并利润在萧条时期或经济困难阶段比多元化程度低的公司的利润更加稳定或更少受到衰退的影响。
