投资战略
(1)投资战略的内容
1)投资产业方向。虽然投资项目主要是由经营者来决定,但股东对拟投向的产业应该做出明确规定。投资产业方向和企业准备采取的经营战略有关,如果准备采取多元化经营,则产业方向可能会有多个,即便如此,股东对拟投资的产业方向也应该予以明确规定。当然,对于不准备采取多元化经营的企业,投资的产业方向更应该明确规定。产业方向不是产品方向,规定拟投资产业绝不是规定拟生产产品。
2)投资地区方向。投资产业方向确定之后,接下来的问题是投资地区。不同的地区有不同的投资环境,也就会有不同收益和风险特点。为了维护自己的利益,股东应该对投资地区方向做出原则性的规定。
3)投资限额。投资产业方向及地区方向确定之后,股东应该规定经营者有权决定的最高投资限额,这样可以在一定程度上降低股东的风险。在这个限额之内,由经营者决定投资与否,超出这个范围,则应该由股东大会决定投资与否。投资限额究竟多少要视企业拟投资的产业方向和地区方向而言,没有一个统一的标准。
4)投资收益率。投资的最终目标是为了取得收益 。股东应该对投资项目整个寿命周期的投资收益作出规定,只有当预期收益率超过要求的投资收益率时,方能接受这个投资项目。一般来说,股东应该参考同期银行贷款利率、同行业平均投资收益率来确定要求的最低投资收益率。
5)特殊资产配置。这里的特殊资产使用主要指与个人享受相关的资产,主要包括:小汽车、个人住宅等,这些资产具有两个特点,一是和个人享受密切相关的,并且不同的小汽车之间价格相差极为悬殊。股东为了维护自己的利益,防止“经理主义”,必须对上述特殊资产的配置做出明确规定,不能由经营者自行决定自己的享受水平。当然,股东在决定上述特殊资产之配置时,不能一味地向低标准看齐。如果标准过低,一方面会有损于企业形象,另一方那个面可能会影响经营者的工作积极性,对股东反而不利。所以,股东应该本着与企业规模相适应原则来决定特殊资产配置。
(2)投资战略的分类。
1)长期投资。长期投资战略是对有一定限度的资金来源在长期投放在规定其合理、有利和有效的运用的战略。
2)短期投资战略。短期投资战略是对企业资金在短期投放上,规定其合理、有利和有效的运用的战略。
3)投资组合战略。投资组合也称我饿长短期投资结构,是指企业的投资中有多少资金应投于长期资产,多少资金应投放于短期资产,两者保持什么样的比例。